危机艰难挺过余震难撼大局

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发布日期：2008-05-16 作者：来源：广发证券浏览：

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广发证券万兵

　　受周三市场大幅上涨带动，周四两市大幅高开，早盘呈高位震荡整理走势，午后在利空冲击下快速回落，但股指整体跌幅不大。

　　两市早盘走势较为稳定，但由于午后市场传闻社保基金再度减持的消息导致股指快速回落，据相关媒体报道，被称为“空军1号”的博时基金在本轮行情中减持力度较大，同时，近两周来华夏稳增减仓10%，成为近期基金做空冠军，在管理层三令五申做好证券期货市场抗震救灾和维护稳定工作，以及在汶川特大地震灾害面前，广大中小投资者自发锁仓“勿发国难财”、“锁仓给灾区传递信心”、不希望在国家受灾之时让股市也出现“地震”与部份机构投资者的所作做为形成鲜明对照。

　　虽说社保基金管理的是老百姓的“养命钱”，基金则是为广大持有者负责，形势不明朗之际的减持无可厚非，但市场经过半年时间的下跌，股指已被腰斩，尽管大小非减持、上市公司业绩增速放缓等利空因素依然存在，但股指的大幅下挫已将这些不利因素充分体现，50%的跌幅也将市场中存在的泡沫挤压殆尽，作为市场中坚的优质蓝筹股早已极具投资价值，部份机构投资者在6000点上方的踊跃加仓和3000点附近疯狂杀跌，在市场信心刚刚有所恢复，股指中长期形态向好以及国家正积极抗灾减灾之时大幅减仓，制造不稳定因素，历史必将见证这批专业人士的一再短视和无知。

　　尽管汶川灾情严重，其直接损失远远超过年初的冰雪灾害，但冰雪灾害发生在国内发达地区，灾害破坏了全国性物流，持续时间较长，而本次地震灾害发生的汶川地区，经济总量相对不大，这种区域性局部灾情并不会对国民经济造成带来实质性损害，作为国民经济睛雨表的证券市场也必将对经济的持续稳定发展作出反映，地震会延续股指的调整时间，却不会改变市场的整体向上趋势，市场的震荡其实也是提供给投资者一个调仓换股的机会，业绩增长稳定的优质个股仍是积极吸纳的良机。

　　我们在周四两点半播报中已向投资者推荐了600309，公司下属的宁波万华已成为全球唯一在一个生产基地规模最大、成本最低、一体化程度最高的MDI生产装置，是全球第一个实现无废水排放的MDI生产循环经济体系，自公司获国家科技进步一等奖后，公司正努力争取高新技术企业的税收优惠，有望将原来一直执行的33%所得税率降为15%，同时，出于国家对环保的要求，原本不应用MDI的涂料业开始应用MDI，此举已大大增加国内对MDI的需求力度，2008年将成为公司新的转折年，在过去几十年中，公司已完成了做强的目标，下一步公司会进一步扩大产能，做大规模，今后几年，公司有望成为全球规模最大、产业链配置最合理、综合成本最低的聚氨脂生产企业，预计公司08、09、10年的每股收益分别为1.30元、1.62元和2.48元，公司相对于08年的动态市盈率在20倍左右，与其长期持续的业绩增长能力来看，投资价值较为突出，该股近期成交已趋于活跃，有较大回升动力，建议积极关注。

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