永隆银行收购价或降至400亿港元

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发布日期：2008-05-10 作者：王锦来源：中国证券报浏览：

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　　永隆银行日前因为公布首季亏损，加上有证券行公司调低投资评级，每股账面值下跌，这可能使其最终收购成交价减至400亿港元。

　　永隆收购事宜原本进展顺利，但因为应香港《收购合并守则》公布季度业绩，揭露今年前3个月为结构性投资工具(SIV)及债务抵押债券(CDO)所作的新增拨备分别达2.84亿港元及1.92亿港元，税后亏损8253万港元，远差于去年同期纯利3.8亿港元。

　　此后，中银国际发表报告，将永隆投资评级由“优于大市”降至“与大市同步”，目标价维持120.2元。中银国际研究部副总裁黄国威表示，调低评级主要考虑到股价已超越目标价，并须观望大股东伍氏家族出售53.1％权益的进展。

　　更让券商忧虑的是，永隆撇除拨备的核心业务表现也逊于预期。中银国际及摩根士丹利同时指出，净利息收入倒退1％，主要因为成本低的存款贡献减少，令净息差收窄,中银国际调低今年至2010年每股盈利预测6％至20％。

　　而且，大摩强调永隆再作大额拨备后，其股东权益总额即账面值将减少7％至116.7亿元，每股账面值由53.8元降至50.3元。市场一直盛传伍氏家族将按账面值3倍至3.5倍出售手上股权，原本成交价有机会高达437亿元，如今股东权益总额“缩水”，若按3月底账面值计算，其最高成交价可能缩减至介乎350亿至408亿元，每股最高作价亦有机会由188元缩减至176元。

　　由于市场一直传现每股账面值跌至50.3元，恐怕令最终成交价大减近30亿元，至刚好逾400亿元。（王锦）

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