《金融时报》认为诺森罗克救助方案风险巨大

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发布日期：2008-01-24 作者：新华社来源：中国证券报

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　　据英国媒体报道，英国政府计划通过发行由银行资产支持的政府担保债券为诺森罗克银行的重组筹集资金，但是这一方案仍存在巨大风险。
　　英国《金融时报》２２日说，根据英国政府在诺森罗克银行问题上的顾问高盛公司设计的融资方案，债券发行将通过建立一个新的机构作为特殊目的载体（ＳＰＶ）完成。诺森罗克银行将抵押贷款债权等银行资产出售给ＳＰＶ，然后ＳＰＶ通过将这些资产证券化，在公开市场上发行债券，筹集的资金用于买入诺森罗克银行的资产。诺森罗克银行则利用出售资产所得偿还政府贷款，英国政府则为公开发行的债券提供政府担保。
　　报道说，尽管英国政府的这一计划目前看似唯一可行的办法，但值得一提的是，去年９月份诺森罗克银行却正是因为对资产证券化过度依赖才陷入财务困境的。不过与以往资产证券化不同的是，该方案计划发行的债券将全部得到英国政府的担保。
　　据了解内情人士透露，诺森罗克银行将通过ＳＰＶ发行总额达３００亿英镑的债券，同时向ＳＰＶ注入３５０亿英镑的银行资产。这种做法使得英国政府在未来诺森罗克银行一旦违约从而承担其担保义务时有了５０亿英镑的缓冲空间。
　　报道最后指出，要衡量英国政府担保行为的价值远非易事。高盛公司设计方案的基本假设在于，诺森罗克银行目前只是暂时陷入流动性匮乏的困境，其资产配置并没有出现问题。但是如果经济形势恶化，英国政府在诺森罗克银行问题上的风险暴露实际上并没有丝毫减少。
　　目前，发行政府担保债券的融资方案对于英国政府来说是否可行还不得而知。一些经济学家仍然坚持全面国有化是解决诺森罗克银行问题的最佳手段。（据新华社）