东北电气(000585)：为灾后重建助力

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发布日期：2008-05-14 作者：来源：金融界浏览：

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齐鲁证券王开颜

　　投资要点：

　　1. 灾区电力设备受到损坏，市场需求大幅扩张；

　　2 东北输变电龙头强势出击；

　　3．不到5元的非ST低价股，价值等待发现；

　　投资思路：2008年5月12日14时28分，四川省汶川县发生7.8级地震，此次地震对四川汶川及周边地区破坏程度严重，本次地震将对四川当地人民的生命、财产造成重大损失，灾后房屋和基础设施重建以及桥梁、道路、电力设施的修护是当务之急。稍后进行的灾后重建在一定程度上将导致对电力设备产品需求的上升，相关上市公司将获得一定市场份额。因此可以关注未受震灾影响的东北输变电行业龙头(000585)。

　　价值分析：

　　1. 电力设备遭受破坏急需修复

　　汶川地区离都江堰、德阳、成都和绵阳等人口聚集地区较近，估计本次地震将对四川当地人民的生命、财产造成重大损失，灾后房屋和基础设施重建以及桥梁、道路、电力设施的修护是当务之急。稍后进行的灾后重建在一定程度上将导致对电力设备产品需求的上升。短期内，损坏电网的修复将增加对塔架、线缆的需求。输电线路重建必然有利于相关制造行业，比如电线电缆、变压器行业等。由于地震涉及面广，影响范围大，许多灾区附近的相关公司目前处于停产状态，等待当地政府指令才能恢复生产。因此，在需求急剧增加而周边市场供应不足的情况下，最好的解决办法就是从全国市场进行采购，这对于远离灾区的电力设备公司形成一定利好。

　　2. 东北输变电龙头强势出击

　　东北电气是1995年上市的输变电生产企业，随着行业的景气度提升，公司自重组后获得了长足发展，现有9家控股子公司、2家参股公司，主导产品为封闭组合电器、隔离开关、接地开关，各类电容器、自冷封闭母线、配电变压器等系统保护及传输设备，主导产品国内市场覆盖率达90%以上，产品出口20多个国家和地区，享有良好的市场信誉。近几年来，公司克服原材料价格上涨所带来的成本压力，保持了较好的主业收入及利润率水平。经过前期的调整，公司目前已逐步确立了以沈阳新泰高压电气有限公司和新东北电气(锦州)电力电容器有限责任公司为骨干、多家企业扶持的输变电控股型产业集团。东北电气正逐步走上良性的发展轨道，在此次灾后重建工作中，必将发挥重要作用，同时公司有望迎来经营发展的又一次飞跃。

　　3．不到5元的非ST低价股，价值等待发现；

　　东北电气作为我国输变电设备科研、制造、出口的主要基地之一，国内输变电设备的主要供应商之一，目前仅不到5元的价格，与板块中的、相比，其价值被严重低估，随着公司盈利能力的迅速成长，股价也应得到二级市场的重新评估。

　　投资评级：由以上分析可以看出，公司基本面迅速好转，未来盈利能力有充分保证，二级市场股价能够得到基本面的足够支撑。在震灾过后的全面重建中将有亮眼表现，可重点关注。

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