中材国际（600970）：毛利率渐入改善周期
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发布日期：2008-05-15 作者：杨昕 来源： 浏览：-----------------------------------------------------------------------------------------------
预期公司08、09年的净利润分别为4.00和5.59亿元，增速分别为57.44%和39.63%，对应08、09年EPS 分别为2.38元和3.33元，动态PE 为28.36、20.31， EV/EBITDA 为14.5和11.3，P/S 为0.72、0.56。
公司还有两个股价刺激因素，即股权激励和股本扩张，我们预期在08年都将得以实施。
公司当前的估值水平相对合理。随着核心竞争力的增强，公司在海外市场的品牌地位得到强化，其盈利能力也得以提升，未来发展前景继续向好，因此维持“谨慎推荐”的投资评级。
(国信证券股份有限公司)
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