东力传动(002164)：产能逐步释放和下游需求共推业绩增长
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发布日期：2008-05-16 作者：张锦灿，吕娟 来源： 浏览：-----------------------------------------------------------------------------------------------
2008年母公司和东力机械全资子公司的名义所得税率将从2007年的33%降至25%，如果通过高新技术企业新的认定办法，名义所得税率会进一步降至15%，所得税率的变化将对公司业绩产生较大有利影响。
不考虑风电齿轮箱业务，按照25%的所得税率，预计2008-2010年的eps分别为0.71、1.10、1.56元，维持我们之前28.3元的目标价和“谨慎增持”评级，相当于2008-2010年的PE 水平分别为34X、22X 和15X，短期估值优势不大，长期估值优势明显，而且如果考虑风电齿轮箱业务，长期估值优势更加明显。
(国泰君安证券股份有限公司)
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