机构视点

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发布日期：2008-05-08 作者：来源：证券时报浏览：

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　　广发证券：2008年煤炭价格进一步大幅上涨，发电行业亏损面预计接近30%，全行业尚不致出现整体性亏损。在一季度通货膨胀加速的前提下，我们预计上半年电力行业提电价几率很小，亏损发电企业申请政府补贴可能性比较大，可一定程度上降低亏损企业的负担。

　　国泰君安：2008年1-2月火电行业利润出现超过60%的同比负增长。一季度过后行业盈利状况能否有所好转则主要取决于煤电联动能否实施及实施力度。目前看来，在二季度末夏季用电高峰到来之前，进行电价调整的可能性仍然存在，前提是管理层认为CPI压力已有效缓解。但行业利润，尤其是火电行业利润出现负增长的局势，基本难以扭转。

　　民族证券：目前是电力迎峰度夏前的敏感阶段，随着电力企业涨价的呼声不断，政府是该站出来给个说法了。我们认为煤电联动可能性不大，像补贴石油行业一样给与电力行业补贴也不具有实际可操作性，限制煤价的措施等于走政府控制的老路，不具长久可行性。因此，出台单一措施不能够有效缓解当前煤电矛盾，政府可能用几种措施的组合拳，例如规范煤炭流通领域、协调运输行业等。

　　兴业证券：虽然年内煤炭价格上涨对电力企业盈利能力的影响巨大，但是由行业需求以及供给所决定的发电机组利用小时的复苏的长期趋势并没有改变。而且从保障电力供应稳定的角度出发，煤电联动政策的出台势在必行。

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