贸易、金融数据评述：热钱流入降温、信贷投放减缓

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发布日期：2008-05-15 作者：王晓东来源：浏览：

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实际出口大幅减缓之势在4月份并未改观。特别是，一般贸易的出口增幅又开始加速下滑了。

加工贸易贡献了232亿美元的顺差，而4月份的全部顺差仅为167亿。事实上，以加工贸易毛利率来看，较之3月份创纪录的78%，4月份已有近10个百分点的回落。这似乎表明，外汇热钱的流入有所降温。

原油、大豆等进口商品价格的飙升，重要背景是中国居高不下的需求。而其重要的引申含义是，中国的粮价难以独善其身。

对美出口增幅已然为-6%，尽管有美国经济疲弱的主因，数据亦充分证实有人民币加速升值的影响。

考虑到信贷额度的季度调控，4月份的贷款投放相当“克制”。

期限结构的“长增短减”以及居民住房按揭贷款的大幅下滑（对应于住房销售的急转直下），都表明银行有审慎放贷的动机。

在负利率日益严峻的背景下，定期储蓄增幅竟然接近10%。

这无疑是历史性的，也无疑意味深长。

(联合证券有限责任公司)

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