可转债市场月报
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发布日期：2008-05-15 作者：何欣，罗樱 来源： 浏览：-----------------------------------------------------------------------------------------------
从对转债市场基础资产的评价来看，目前具备一定投资题材的，当以农产品价格上涨为主线。大荒转债和赤化转债应是符合此策略的备选品种。大荒转债因其正股保有稀缺“资源”——土地，仍然具备一定的上涨空间，但过高的估值使我们对该转债以“审慎推荐”评级待之。赤化转债有较低的溢价率，同时所生产的化肥产品价格与成本变化不大，稳定而小幅增长的主营业务对公司业绩形成有力支撑。而新项目煤化工可能在09年投产似乎能够为企业带来不错的盈利增长，但由于流动性差强人意，我们对该转债亦以“审慎推荐”评级待之。
(招商证券股份有限公司)
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