城头变幻大王旗

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发布日期：2008-05-06 作者：王蕊来源：证券日报

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　　四月份超大盘蓝筹股止跌回升，强势反弹，与一季度中小盘股反复活跃的行情截然不同。晨星中国大盘股指月度涨幅为11.51％，远远超过中、小盘股指1.03％和-3.95％的水平。“你方唱罢，我方登场”，前期逆市上涨或抗跌的基金纷纷加入下跌阵营，指数基金或大盘风格的基金业绩领涨。

　　中小盘风格的基金稍息

　　年初以来，受股市逐级下跌的影响，持有较多大盘蓝筹股的基金成为市场的空军主力，其业绩出现大幅回落，大部分中小盘风格基金由于规模偏小，操作灵活的特征成为市场关注的焦点，一季度业绩表现抗跌。在板块轮动的行情背景下，中小盘风格的基金四月份出现滞涨的局面。跌幅居前的华夏大盘精选净值下跌4.75%，在前期较好的业绩带动下，该基金今年以来排名仍处于股票型基金的前十名。一季度惹眼的东吴价值成长四月份净值下跌1.21%，低于业绩基准（晨星股票型基金指数）2.12%的涨幅。

　　指数基金分化加剧

　　在市场集体上涨的背景下，指数基金是最受益的群体。如果市场不同风格的股票轮番走强，跟踪不同风格的指数基金常常出现“跷跷板”行情。截至2008年4月30日，股票型基金中月度涨幅居前的三只基金中有两只为指数基金，分别是上证50ETF和易方达50，净值分别上涨8.25%和7.67%，涨幅居前的原因是持仓以大盘蓝筹股为主，并且是前期市场大幅反弹的主力。中小企业板ETF以及跟踪深证成份股指数的基金业绩落后。