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股市平稳应对地震冲击波

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　　对于牵动国人心弦的四川汶川7.8级地震,昨天股市的反应相当“克制”。尽管大部分川渝上市公司仍然停牌,尽管通胀压力会有进一步加大的隐忧,但是,昨天的A股并没有出现市场所预期的巨幅下跌。

　　众多机构分析人士认为,地震灾情毕竟属区域性灾难,对全国的经济情况不会产生太大的影响,虽然股市短期震荡,但对中长期走势不会有太大的影响。

　　情绪渐稳

　　在突发地震和央行上调存款准备金两大因素的双重冲击下,沪深股指昨天跳空低开,随后股指迅速走高,一度冲至3600点之上。但多数个股下跌的格局没有得到改善,沪指3600点得而复失,尤其权重蓝筹股冲高回落,导致沪指最低探至3508.32点,挑战3500点关口。不过,午盘震荡后缓缓回升,跌幅有所收窄,最终沪指下跌66.74点,报收于3560.24点,跌幅1.84%；深成指收报13074.23点,下跌91.87点,跌幅0.70%。

　　两市下跌个股多于上涨个股,但是,涨停个股超过了80家,其中绝大部分是医药股与水泥股占据了涨停位置。另一边厢,券商、有色金属、航天军工、运输物流等板块跌幅居前。

　　在前天CPI数据公布后,央行随即宣布上调存款准备金率0.5%,以及银行限售股解禁的压力,对银行股形成了利空。此外四川地震灾害也对保险股形成了冲击。而金融板块集体走低,对股指形成一定的拖累,板块个股仅有交通银行一家飘红,其余全部下跌,三大保险股中,中国平安停牌,中国太保跌幅超过7%,中国人寿跌4.73%。不过,由于地震所造成的灾害基本上属于财产保险的除外责任,所以财产保险公司的赔偿金额可能不会非常巨大,地震对保险股的影响目前更多是出于心理层面上的。

　　但是地震会进一步增加通胀的威胁。中金公司分析师邢自强表示,由于四川省是中国重要的水稻和猪肉主产区,如果该省因地震发生交通运输问题,那么由食品价格上涨引发的通货膨胀可能会进一步上升；另外,随着重建工作的展开,固定资产投资也可能进一步增长。

　　这样看来,由于控制通货膨胀是政府今年的首要任务,从紧的货币政策依然实行,虽然分析人士认为地震可能会降低央行加息的可能性,但上调存款准备金率等手段还会被采用。目前,存款准备金率即将达到历史新高的16.5%。

　　不过,国金证券的判断可能会给银行业带来好消息。该机构认为,管理层会像处理今年初雪灾的情况一样,会适度扩大银行信贷额度以满足重建的需要,今年银行信贷总规模的扩大可能性有所上升。

　　市场情绪似乎在逐步稳定下来。从美国和香港等周边市场对我国的这次大地震的反应来看,表现平稳而且较为理性。随着美国道琼斯工业指数12日涨130.43点、涨幅1.02%,昨天香港恒生指数升489.60点,涨幅1.95%；国企指数也升315.33点,涨幅2.31%。盘面上,中移动和中资银行股领涨。

　　还有的是,自多项“救市”措施出台后,管理层呵护市场的决心坚定,政策暖风不改,沪指从3000点区域启动反弹,因此市场人士普遍认为,此轮中级反弹行情趋势还是有望继续。

　　对公司业绩影响待观察

　　事实上,地震对上市公司业绩影响不一,但66家川渝地区上市公司停牌显示地震对资本市场心理影响巨大。其中,主营业务在震区的基础设施、交通运输、水电、旅游等行业的上市公司影响较大,而对震区外的同类公司构成利好,比如震区外的旅游类上市公司存在替代的可能性。灾后重建机遇的上市公司里,机械细分子行业和部分建材类行业可能因此受益。

　　从昨天的板块表现来看,医药、农业、建材、钢铁、化工化纤板块涨幅居前。可以看出,随着抢险救援工作的展开,医药、水泥、建材等强势板块由于灾后重建概念获得了游资的追捧。尤其在医药板块中,西南合成、丰原药业、云南白药、西藏药业等30多只个股封于涨停,相关医疗器械行业的个股也出现大幅上扬；水泥板块中超过半数个股涨停。

　　值得注意的是,在66家停牌的川渝地区上市公司中,重庆百货、西南药业等10家川渝地区上市公司已表示将在今天复牌,这些公司均表态受灾影响不大。

　　目前A股的估值水平合理也应该是一颗“定心丸”。截至5月12日,在假定2008年上市公司净利润同比增长20%情况下,全部A股、沪深300成分股的2008年动态市盈率分别为25.5和23倍,均处于合理的估值范围内。

　　从历史上看,无论是2003年春的SARS疫情,还是今年初冰雪灾害,对股市的影响都是有限的。2003年尚处于漫漫熊市阶段,而SARS肆虐的2003年3、4月间,A股还走出了一波反弹行情。而今年春节期间经受着雪灾时,也出现了一波短暂的反弹。

　　短期震荡难免

　　相对合理的股市估值水平、管理层在奥运前保持股市稳定的坚定态度,以及好于预期的一季报业绩增速,都是支撑“红五月”出现的主要动因。

　　同时,分析人士建议投资者尽量控制情绪。市场人士表示,在CPI高企和紧缩货币政策的背景下,短期的震荡可能难免,但每次的震荡洗盘都是低吸的良好时机,坚定持股的信心是在本轮反弹中获利的关键。

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