市场已经进入恢复期

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发布日期：2008-05-16 作者：车利侠来源：北京青年报浏览：

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　　今年以来，大盘出现了巨幅的下跌，导致不少人购买的基金出现亏损，这让很多投资人对于中国股市未来的走势产生怀疑。在这种市场情况下，基金理财到底还要不要进行，要怎么进行？上周六的北青财富课堂上，富国基金北京分公司渠道总监邢曚为到场的读者分析了当前市场，并详细说明了如何管理已经购买的基金，以及如何选择新发行的基金产品。

　　■第一课：市场已经进入恢复期

　　邢曚表示，许多投资者把规范大小非减持和调整印花税相关措施的出台，看成是政府“救市”的开始，而实际上“救市”早已开始。年初到现在，基金发行达46只，可以说是自从有开放式基金以来，发行最密集、最频繁的一个时期。

　　从近期行情波动来看，一部分上市公司的大股东已经在通过回购股票来保证股价的稳定性。此外从监管层传来的信息看，大规模蓝筹股的回归也开始减缓，中移动等红筹股不会在年内回归A股市场。邢曚表示，这些都是积极的信号。

　　邢曚认为，虽然市场目前还会出现一些调整，但是还是能够看出来，市场人气已经开始回升。因此，机构投资者普遍认为，市场已经进入恢复期。

　　■第二课：大幅上涨行情难再现

　　邢曚告诉投资者，“今年上半年下跌行情中，不仅是中小投资者，机构投资人同样出现了或多或少的亏损”，股市中没有只赚不赔的高手，就连“股神”巴菲特也不例外。巴菲特今年上半年总共投资了17只股票，其中3只盈利，4只持平，10只亏损，所以巴菲特在今年上半年也是在亏损的。

　　随着市场的逐步活跃，机构会开始有步骤地吸入好的股票。然而在4月份以前，机构基本上是在不断卖出股票，所以大部分股票型基金的持仓仓位降得很低。随着政策利好不断推出，机构投资者也会调整自己的仓位。新基金开始进入建仓期后，也会利用点位相对较低的时期买入股票。

　　此外，中国经济一季度GDP的增长达到了10.6%，也是好于预期的。美国次级债影响的逐步减弱，对中国证券市场的投资也起到了一定的提振作用。市场已经进入一个恢复期，不过投资者也要清醒地认识到，投资已经不太可能再像2006年、2007年那样轻松了，随便买只基金或股票都能赚到钱，这种大幅上涨的行情已经很难再现，每个投资者都要多花心思，多做功课，才能在理财方面有所收获。

　　■第三课：持有基金需不断调整

　　现阶段应该如何管理手中的基金？邢曚建议投资者，以2-3年为一个周期，把手中各种基金的表现做一个排名，把排名靠前的基金产品保留下来，而靠后的基金产品则可以考虑

　　赎回，“取其精华，弃其糟粕”。

　　没有只涨不跌的行情，同样也没有只跌不涨的行情。大跌之后肯定会出现一波像样的反弹。在反弹行情中，基金投资者应该调整自己的基金持仓，向优势产品集中，“长期持有”并不是说买了一只基金以后就十年八年不闻不问，而是应该不断地调整基金持仓的比例，构建一个适合自己的基金组合。

　　那么，5月份应该选择哪些基金呢？邢曚建议投资者关注配置消费类品种如医药、商业连锁、资源、金融等股票比较多的基金。他还表示，目前最好不要选择那些在牛市中表现得特别好的基金，而应该选择那些在熊市中同样表现抢眼的基金。

　　邢曚表示，2005、2006年市场环境大体上和今年以来类似：市场大幅下跌，投资者人心涣散。如果一只基金在这两年里还能有不错的表现，那说明这只基金无论在牛市还是熊市，对资金的管理能力都非常强，这样好的基金是值得投资者投入的。

　　■第四课：新基金具有一定优势

　　在管理好现有的基金组合的同时，投资者还可以留意新基金，这些新基金中也存在着不少投资机会。

　　“一些投资者在5500点的时候，争相抢购新发行的基金，现在在3500点的时候，大家反而不去买了。”邢曚结合多年的从业经验，告诉投资者，在基金最不好卖的时候，却是基金经理最容易操作的时候，因为道理很简单，市场大幅下跌后，很多股票都跌到了一个很有投资价值的价位。

　　目前新基金的最大优势就在于可以低点建仓，以近期正在发行的富国天成红利为例，这类新基金的最大特点就是躲过了猛烈的主跌浪，尽管市场还会出现一些调整，但只要有震荡，新基金就有建仓的机会，可以通过低位建仓获得一些好的回报。

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